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Ein "Dovish" Boost - Forex Action

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Die Aktienmärkte in Europa und Asien stiegen am Donnerstag stetig, während die Wall Street wegen Thanksgiving geschlossen war.

Der Tag begann gut, als die Anleger auf dieser Seite des Atlantiks die späte Rally in den USA einholten. Jeder hält es für nicht die geschäftigste Woche, aber das FOMC-Protokoll sorgte dafür, dass die Anleger mit einem ziemlichen Hoch in die Thanksgiving-Pause gingen.

Ein gemäßigter Aufschwung vor Thanksgiving

Die bemerkenswertesten Ergebnisse des Protokolls – die niemals eine Wende bringen würden – waren die gedämpften Hinweise auf die unterschiedliche Unterstützung, um das Tempo der Straffung jetzt zu verlangsamen, und diejenigen, die ihre Endzinsschätzungen anheben. Letzteres hat eindeutig viel weniger Unterstützung, was bedeutet, dass im Dezember eine geringere Zinserhöhung erwartet wird – wahrscheinlich 50 Basispunkte –, während eine höhere Endrate nur eine Möglichkeit ist und von den Daten abhängen wird. Obwohl dies für Anleger nicht ideal ist, ist der Nettoeffekt zweifellos weniger restriktiv, und das ist zumindest ein Teil dessen, was diese späte Rally vorangetrieben hat.

Wieder zerstörerische Lockdowns für China?

Rekord-Covid-Fälle in China, mehr Tests und Einschränkungen und sogar mögliche Sperren trugen dazu bei, diese Positivität zu untergraben, die am Donnerstag aus den Vereinigten Staaten in Asien kam. Die Aktien in China fielen, während Hongkong hinter seinen regionalen Konkurrenten zurückblieb, da die Anleger die Aussicht auf zerstörerischere Wachstumssperren und Unsicherheit für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt abwogen. Es kommt daher, dass die Behörden versuchten, die Belastung durch Covid-Beschränkungen leicht zu verringern und den Wohnungsmarkt zu unterstützen, was beides schwierig ist, wenn eine Rekordzahl von Fällen die Menschen zur Rückkehr zwingt.

Eine weitere enttäuschende Umfrage im verarbeitenden Gewerbe

Der Rückgang des japanischen Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe auf ein Zweijahrestief unter 50 – das Wachstum von Schrumpfung trennt – unterstreicht perfekt, wie herausfordernd das aktuelle Umfeld weltweit ist. Steigende Inputkosten in Verbindung mit einer geringeren Inlands- und Auslandsnachfrage treffen das verarbeitende Gewerbe und werden voraussichtlich so lange anhalten, bis die Inflation nachlässt und das Wachstum wieder anzieht.

Blind navigieren

Die Bank of Korea war die jüngste Zentralbank, die auf den Zug „länger langsamer“ aufsprang und die Zinsen um 25 Basispunkte anhob, während sie die Tür für weitere Zinserhöhungen weit offen ließ. Der Schritt, sich der RBA und der BoC anzuschließen, wobei die Fed wahrscheinlich nicht weit dahinter folgt, kommt, da der wirtschaftliche Gegenwind zunimmt. Das Problem, mit dem viele jetzt konfrontiert sind, ist das Ergebnis verspäteter und aggressiver Maßnahmen. Da sich Zinsbewegungen verzögern, sind Entscheidungsträger gezwungen, Entscheidungen zu treffen, ohne die Auswirkungen der jüngsten Bewegungen vollständig einsehen zu können. Sie müssen daher entscheiden, wann sie das Straffungstempo verlangsamen, um unnötige wirtschaftliche Schwierigkeiten und eine Deflation zu vermeiden, während die Inflation immer noch sehr hoch ist. Es mag am Ende klappen, aber es besteht auf beiden Seiten ein großes Risiko, dass es nicht klappt.

CBRT beendet seinen Lockerungszyklus

Ich bin mir nicht sicher, ob diese spezielle Analogie funktioniert, um die türkische Zentralbank zu beschreiben. In diesem Fall ist es eher so, als würde man ein Auto rückwärts fahren, während man nach vorne schaut, in der Hoffnung, dass man irgendwie nach Hause kommt. Die CBRT senkte heute die Zinssätze um weitere 150 Basispunkte auf 9 % und erklärte gleichzeitig das Ende ihres Lockerungszyklus. Dies liegt daran, dass die Gesamtinflation im Oktober trotz verschiedener Bemühungen zur Kontrolle der Währungsbewegungen bei 85,5 % lag.

Öl fällt aufgrund von Gesprächen über Preisobergrenzen und strengeren chinesischen Beschränkungen

Die Ölpreise sind am Donnerstag wieder etwas niedriger, da die G7 weiter auf eine Obergrenze der russischen Ölpreise hinarbeiten. Brent-Rohöl fiel am Mittwoch stark, als Berichte berichteten, dass sich die Gruppe auf einem Niveau von etwa 65 $ einpendeln könnte, was ungefähr dem Preis entspricht, zu dem sie es derzeit verkauft, und mit einem erheblichen Gewinn. Dies würde die Wirksamkeit der Obergrenze abschwächen und sicherstellen, dass wir keinen Versorgungsengpass sehen. Aber das ist möglicherweise erforderlich, um alle Interessengruppen an Bord zu halten, da einige Länder besorgt über die nationalen Auswirkungen einer strengeren Obergrenze sind.

Die Diskussionen werden fortgesetzt, aber diese Berichte haben den Ölpreis in einer Zeit belastet, in der Beschränkungen, sogar Beschränkungen, in China die Nachfrage aus der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt bedrohen. Und inmitten eines Berichts – seitdem dementiert – dass die OPEC+ nächste Woche die Produktion erhöhen könnte. Ich weiß nicht, was das Motiv zu diesem Zeitpunkt sein würde, aber es könnte sehr stark vom Ergebnis der G7-Gespräche abhängen.

Das Gold, getragen von der “Anpassungsachse”

Goldbullen begrüßten das FOMC-Protokoll vom Mittwoch und wir sehen heute weiterhin Kursgewinne. Das gelbe Metall profitierte im vergangenen Monat massiv von der „zurückhaltenden Wende“, wenn man es überhaupt so nennen kann, da die politischen Entscheidungsträger ein langsameres Straffungstempo ab dem nächsten Monat zu unterstützen schienen, was dann von Protokollen unterstützt wurde.

Es bleibt jedoch spannengebunden, wobei 1.730 $ Unterstützung darunter – um die September- und Oktober-Hochs – und Widerstand über 1.780 $ – eine wichtige Unterstützungszone in der ersten Jahreshälfte – bieten.

Eine tote Katze hüpft?

Bitcoin ist für einen dritten Tag im grünen Bereich, wenn auch nur knapp, da es weiterhin versucht, sich nach dem Zusammenbruch von FTX zu stabilisieren. Es überrascht nicht, dass die Veranstaltung ein großer Rückschlag für die gesamte Branche war, sowohl aus Ansteckungs- als auch aus Reputationssicht. Händler fragen sich jetzt zu Recht, wer sonst noch exponiert ist, wie groß die Dominoeffekte sein werden und wo diese Art von Aktivität stattfindet. In einer so unregulierten Welt sind diese Befürchtungen sehr real und könnten das Vertrauen in den Kryptoraum für einige Zeit untergraben und dabei die Preise weiter belasten.

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