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Les banques turques offrent les prêts les moins chers au monde - pour quelques privilégiés

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Les banques turques offrent les prêts les moins chers au monde, mais ils ne sont accessibles qu’à quelques privilégiés.

En effet, les décideurs veulent éviter une crise monétaire tout en maintenant une forte croissance économique avant les élections de l’année prochaine, au cours desquelles le président Recep Tayyip Erdogan brigue un nouveau mandat.

Les régulateurs obligent les prêteurs commerciaux à donner la priorité aux exportateurs et aux petites entreprises, qui représentent près des trois quarts du marché du travail.

Les nouveaux prêts en lires pour les petites entreprises – un contributeur clé à la croissance des prêts – ont été multipliés par près de 10 sur une base annualisée au cours des 10 premiers mois de cette année, contre une multiplication par sept pour les grandes entreprises, selon la banque centrale .

La Turquie baisse ses taux d’intérêt conformément à la demande d’Erdogan

Les entreprises qui ne correspondent pas à l’image d’emprunteurs dignes du gouvernement, y compris celles riches en devises étrangères, ont du mal à obtenir un crédit bon marché alors même que les taux d’intérêt ont été réduits à 9% jeudi malgré une inflation de 85%.

Une telle restriction des prêts pourrait nuire à la croissance prévue de 5 % cette année.

“Seuls les exportateurs ayant de petits besoins d’importation peuvent obtenir un crédit, ce que seule une poignée de personnes peuvent obtenir”, a déclaré Eren Gonul, directeur des ventes chez un fabricant de meubles basé à Ankara.

Gonul a déclaré que son entreprise – comme beaucoup d’autres – ne visait pas à se développer car elle devrait emprunter à un coût accru pour importer plus de matières premières, une décision coûteuse car la lire est à un niveau record.

Ce que dit Bloomberg Economics…

« Les règles de prêt visent à encourager les exportations sans alimenter l’inflation. Les plafonds de taux de prêt sont déjà un obstacle au crédit, et les conflits avec d’autres politiques limiteront davantage le succès de ces politiques. Le futur Fonds de garantie des prêts garanti par le Trésor stimulera certainement la demande et alimentera l’inflation.

— Selva Bahar Baziki, économiste turque.

Les banques peuvent soit offrir un crédit bon marché aux clients hautement prioritaires, soit prêter à d’autres à un coût plus élevé. Cependant, ce dernier les oblige à acheter une grande quantité d’obligations d’État, qui sont stockées à la banque centrale. Cela laisse peu d’incitation à prêter aux clients de second rang.

L’impact est devenu encore plus clair après que la Turquie a commencé à réduire les taux d’intérêt conformément aux exigences d’Erdogan en août. L’objectif principal est d’éviter une forte baisse de la lire qui a suivi les épisodes passés de croissance rapide du crédit.

Les Turcs évitent les dépôts garantis par l’État, qui ont contribué à endiguer la fuite de la lire

L’ingénierie financière en cours permet la croissance du crédit sans faire dérailler la lire. Mais les banques ont une aversion au risque lorsqu’elles lèvent de gros montants de dette publique à long terme.

“Erdogan a tiré les leçons de l’expérience de 2018 et 2020”, lorsque l’explosion du crédit a stimulé les importations et l’inflation, conduisant finalement à une monnaie plus faible, a déclaré Nick Stadtmiller, directeur des marchés émergents chez Medley Global Advisors à New York.

Le réglage fin est un élément important du plan de match d’Erdogan pour maintenir la stabilité des marchés avant l’élection présidentielle de l’année prochaine.

Le mécontentement croissant face aux pressions sur les prix rend l’ancrage de la lire primordial. Mais la Turquie est à court de réserves nettes de change et augmenter les taux d’intérêt pour défendre la monnaie en cas de nouvelle défaite n’est guère une option car cela pourrait déclencher une récession juste avant les élections.

Les politiciens poussent donc au “prêt sélectif”, une pratique qui ne permet qu’à une partie des entreprises turques de bénéficier de la baisse des taux d’intérêt. Les soi-disant petites et moyennes entreprises ont emprunté un montant record de 35 milliards de dollars cette année, ce qui représente près de la moitié de tous les prêts commerciaux, selon la banque centrale.

Le coût moyen du crédit commercial est tombé à environ 16% la semaine dernière après quatre séries de baisses de taux de 30% en juillet.

Mais les prêts sélectifs ont empêché cela d’alimenter un autre boom, et au lieu de cela, la croissance du crédit a chuté par rapport au sommet de cette année en juin.

Les réglementations qui ont imposé un grand volume d’obligations d’État à faible rendement aux prêteurs provoquent un tollé parmi les banquiers.

Selon des personnes proches du dossier, la banque centrale a dit aux dirigeants des banques de ne pas s’attendre à un revirement de politique avant les élections.

Les mesures “paralysent” le système bancaire et la crise du crédit pourrait freiner la croissance économique, a déclaré l’économiste basé à Istanbul Haluk Burumcekci.

Pour plus d’histoires comme celle-ci, visitez bloomberg.com

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