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Les prêts immobiliers restent sains pour les banques indiennes et les NBFC malgré la hausse des taux d'intérêt

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Les prêteurs indiens peuvent s’attendre à maintenir la qualité de leurs portefeuilles de prêts immobiliers même si les taux d’intérêt augmentent alors que le marché du logement du pays continue de prospérer.

La plupart des achats immobiliers en Inde impliquent un prêt, généralement auprès d’une banque ou d’une société de financement non bancaire ou NBFC. Les prêts bancaires résidentiels ont augmenté de 16 % en glissement annuel pour atteindre 18 058 Billion de roupies au 30 septembre, selon les données publiées le 31 octobre par la Reserve Bank of India, ou RBI. Les NBFC, où les prêts hypothécaires sont répartis entre une gamme de prêteurs allant des sociétés de financement immobilier spécialisées aux sociétés de crédit à la consommation, ont vu leurs prêts augmenter de 18,8 %. à 3,03 trillions de roupies.

“Nous nous attendons à ce que la qualité des actifs dans le segment des prêts immobiliers reste globalement stable”, a déclaré Krishnan Sitaraman, directeur principal et directeur adjoint de la notation chez CRISIL, à S&P Global Market Intelligence. “Historiquement, la qualité des actifs ne s’est pas trop détériorée pour les banques et les NBFC sur les prêts immobiliers.” Le ratio brut de prêts non performants dans les portefeuilles de prêts immobiliers des banques était de 1,7% en mars 2022 et est généralement resté inférieur à 2,0%, a observé Sitaraman.

Les ventes de maisons pour les six mois se terminant en juin ont augmenté de 60 % d’une année sur l’autre pour atteindre 158 705 unités, selon les données de Knight Frank Research. Les ventes du premier semestre “ont percé de manière convaincante, atteignant le plus haut niveau depuis le premier semestre 2013”, a rapporté en juillet l’unité de recherche du cabinet de conseil immobilier.

Cependant, tous les acteurs se disputant les mêmes clients, les NBFC ont cédé des parts de marché aux banques ces dernières années en raison de leurs coûts de financement relativement plus élevés. Selon un rapport du 14 septembre de CRISIL, les NBFC détenaient une part de marché de 38 % dans le segment des prêts immobiliers en 2022, contre 42 % il y a trois ans.

Image SNL

Des taux en hausse

RBI a augmenté ses taux avec la plupart des collègues mondiaux, pour atténuer les pressions inflationnistes. La banque centrale indienne a relevé son taux directeur au jour le jour de 190 points de base au total depuis mai. Comme l’inflation a diminué ces derniers mois, les économistes s’attendent à ce que les nouvelles hausses de taux soient moins prononcées. Pourtant, la hausse des taux d’intérêt a entraîné des mensualités plus élevées pour la plupart des emprunteurs.

« Je ne pense pas que les hausses de taux auront un impact significatif sur la croissance du logement. Un achat de maison comme aucun autre produit n’est prévu après mûre réflexion au sein de la famille », a déclaré Renu Sud Karnad, directeur général de Housing Development Finance Corp. Ltd., ou HDFC, la plus grande NBFC du pays en termes d’actifs. Les prêts immobiliers ont généralement un taux d’intérêt variable, et contrairement à un prêt automobile ou à la consommation, ils sont à long terme, d’une durée généralement de 12 à 15 ans, a déclaré Karnad, ajoutant que les taux d’intérêt ont un impact relativement moindre sur les flux de trésorerie des emprunteurs.

Cependant, les prix de l’immobilier en Inde ont continué d’augmenter. L’indice des prix des logements de la RBI, une moyenne pondérée de 10 indices de villes, est passé à 290,6 au cours du trimestre de janvier à mars 2022, contre 285,5 il y a un an. Les prix de l’immobilier dans huit grandes villes, dont Delhi et Kolkata, ont augmenté de 6 % en glissement annuel au cours du trimestre juillet-septembre, selon un rapport conjoint de la Confédération des associations de promoteurs immobiliers de l’Inde, Colliers India et Liases en novembre 16, selon les Forums. Ce La région de la capitale nationale de Delhi a connu la plus forte augmentation des prix de l’immobilier à 14 % D’une année sur l’autre, suivi par Kolkata et Ahmedabad avec des augmentations de 12% et 11%, respectivement, selon le rapport.

“Les prêts immobiliers ont atteint des creux historiques depuis des décennies pendant la pandémie, contribuant à déclencher une avalanche de demande qui n’a pas ralenti alors même que les taux des prêts immobiliers ont commencé à grimper”, a déclaré Anuj Puri, président d’Anarock Group, une société indépendante de services immobiliers.

“La demande n’est pas un sentiment temporaire des investisseurs généré par des promesses de rendement c’est une véritable demande des utilisateurs finaux motivée par le penchant codé en dur des Indiens pour l’accession à la propriété », a déclaré Puri dans des commentaires envoyés à Market Intelligence.

La demande de logements pourrait stagner en cas d’offre excédentaire en raison de la perception exagérée de la demande des promoteurs ou d’un intérêt spéculatif excessif pour le logement, a déclaré Puri. Cependant, “tous sont extrêmement improbables compte tenu de l’expérience passée, du nouvel environnement de marché hautement réglementé et du système bancaire indien conservateur qui ne soutient pas l’activité spéculative”, a ajouté Puri.

ralentissement ailleurs

Le boom immobilier indien contraste avec plusieurs autres marchés comme les États-Unis, la Chine et l’Australie, où la demande de prêts hypothécaires est plus sensible aux taux d’intérêt. Par exemple, les taux hypothécaires américains sont maintenant à 7 %, contre 3,2 % il y a un an, selon un rapport du 5 octobre d’Oxford Economics. Les prix sur chacun de ces marchés ont chuté.

“Je suppose qu’après la forte reprise, le marché se normalisera au cours des prochains trimestres. L’abordabilité devient une question plus pertinente alors que l’inflation ronge les revenus réels, la politique monétaire continue de se resserrer et les prix de l’immobilier continuent d’augmenter en raison de la hausse des coûts de construction », a déclaré Priyanka Kishore, responsable de l’Inde et de l’Asie du Sud-Est, macro et services aux investisseurs, à Oxford. Économie.

Cependant, les prêteurs tels que HDFC sont convaincus que la demande de logements ne ralentira pas de si tôt. La demande de logements est structurelle en Inde compte tenu de la démographie, de l’urbanisation rapide et de la croissance économique, a déclaré Karnad de HDFC. “Je ne pense pas que nous puissions même penser à la saturation du marché des prêts immobiliers”, a déclaré le responsable.

HDFC exige que l’emprunteur fournisse un montant raisonnable de fonds propres à l’avance lors de la souscription d’un prêt. Le ratio prêt-valeur moyen à l’origination était de 70 % au 30 juin, donnant au prêteur une marge de sécurité. L’efficacité de recouvrement de la Société pour les prêts individuels sur une base cumulative pour le trimestre terminé le 30 juin était supérieure à 99 %. Les prêts individuels bruts de HDFC au 30 juin représentaient 0,75 % du portefeuille individuel et le total des prêts non performants représentait 1,61 % du portefeuille de prêts.

“[The] HCertains marchés du crédit en Inde sont très matures et chaque acteur est très prudent dans ses prêts. Tant que les prêteurs ne font rien d’irrationnel, c’est un marché avec un immense potentiel de croissance”, a déclaré Karnad.

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