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Wenn Sie 2021 10.000 US-Dollar in Coinbase investiert hätten, würden Sie heute so viel davon haben

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Coinbase global (STÜCK GELD 5,24 %), eine der größten Kryptowährungsbörsen der Welt, ging am 21. April 2021 durch eine Direktnotierung mit einem Benchmark-Preis von 250 USD pro Aktie an die Börse. Zu diesem Preis wurden keine Aktien verkauft und seine Aktien begannen bei 381 $ zu handeln. Für 10.000 $ hätten Sie bei diesem allerersten Handel 26 Coinbase-Aktien kaufen können.

Coinbase-Aktien stiegen später am Tag auf 429,54 $, was den Wert Ihrer Investition vorübergehend auf fast 11.300 $ erhöht hätte. Leider entpuppte sich dies auch als Allzeithoch von Coinbase.

Zum jetzigen Zeitpunkt werden Coinbase-Aktien bei etwa 45 $ gehandelt – Ihre Investition von 10.000 $ wäre also heute weniger als 1.200 $ wert. Mal sehen, warum Coinbase zuerst einen Bullenansturm anzog, bevor es von Bären verschlungen wurde.

Goldchips mit Bitcoin-Symbol auf einer glänzenden Platine.

Bildquelle: Getty Images.

Was ist mit Coinbase passiert?

An dem Tag, an dem Coinbase an die Börse ging, nur einer Bitcoin war fast 52.000 $ wert. Äther wurde bei rund 2.400 $ gehandelt und der Markt wurde mit kleineren Altcoins überschwemmt. Heute ist Bitcoin weniger als 16.000 $ wert, Ethereum etwa 1.100 $, und viele dieser kleineren Token sind einfach verschwunden.

Der Kryptowährungsmarkt brach aus drei einfachen Gründen zusammen: Steigende Zinssätze trieben Investoren von riskanteren Investitionen ab, Aufsichtsbehörden übten in vielen Ländern Druck auf Kryptowährungen aus, und das Scheitern mehrerer bekannter Token und Börsen vertrieb potenzielle Investoren.

Coinbase generiert den größten Teil seiner Einnahmen durch die Erhebung von Transaktionsgebühren für Krypto-Transaktionen auf seiner Plattform. Daher würde sein Geschäft gedeihen, wenn die Kryptopreise in die Höhe schnellen, aber schnell verdorren, sobald diese Preise fallen.

Die anfänglichen Wachstumsraten von Coinbase waren atemberaubend. Im Jahr 2021 stieg das Transaktionsvolumen um 766 % auf 1,67 Billionen US-Dollar, die Zahl der monatlich tätigen Benutzer (MTU) stieg um 307 % auf 11,4 Millionen und das Gesamtvermögen auf seiner Plattform stieg um 209 % auf 278 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz und das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stiegen um 545 % bzw. 676 %.

Aber in den ersten neun Monaten des Jahres 2022 ging das Transaktionsvolumen im Jahresvergleich um 39 % auf 685 Milliarden US-Dollar zurück, der Umsatz ging um 48 % zurück und das bereinigte EBITDA wurde negativ, selbst nachdem Anfang dieses Jahres fast ein Fünftel der Belegschaft entlassen worden war. . Die MTUs fielen zum Ende des dritten Quartals sequenziell auf 8,5 Millionen, während das gesamte Plattformvermögen um 60 % auf 101 Milliarden US-Dollar zurückging.

Im Juni forderte CEO Brian Armstrong die Mitarbeiter und Investoren von Coinbase auf, sich auf einen „Krypto-Winter“ vorzubereiten, der für einen „längeren Zeitraum“ andauern könnte. Leider deuten jüngste Schätzungen darauf hin, dass eine „Krypto-Eiszeit“ immer noch möglich sein könnte: Analysten erwarten, dass der Umsatz in diesem Jahr um 59 % auf 3,18 Milliarden US-Dollar sinken wird, mit einem bereinigten EBITDA von 429 Millionen US-Dollar.

Könnte Coinbase nächstes Jahr ein Comeback feiern?

Mit einem Unternehmenswert von 8,1 Milliarden US-Dollar könnten Coinbase-Aktien bei nur dem Doppelten des Umsatzes im nächsten Jahr billig aussehen. Ich glaube jedoch nicht, dass die Aktie von einer höheren Bewertung profitieren wird, bis sich der Kryptowährungsmarkt erholt – und es gibt keine Garantie dafür, dass die Erholung tatsächlich eintreten wird. Steigende Zinssätze werden Investoren weiterhin von Kryptowährungen abbringen, und der jüngste Zusammenbruch von FTX (einem der Hauptkonkurrenten von Coinbase) wird die Aufsichtsbehörden dazu veranlassen, sich die Kryptowährungsbörsen genauer anzusehen, während kleinere Token wahrscheinlich weiterhin scheitern und den Ruf von Coinbase beschädigen werden die Branche.

Coinbase sieht sich auch einem intensiven Wettbewerb durch vielfältigere Wettbewerber wie z Robinhood-Märkte, das provisionsfreien Kryptohandel sowie seinen Aktien- und Optionshandel anbietet; und Blockieren‘s Cash App, die Bitcoin-Käufe zusammen mit ihren anderen digitalen Zahlungsdiensten anbietet. Im Gegensatz zu Coinbase, das nach wie vor ein All-in-Play auf dem Kryptowährungsmarkt ist, können es sich diese beiden Konkurrenten leisten, ihre langsameren Krypto-Transaktionen durch den Ausbau ihrer anderen Fintech-Dienste auszugleichen.

Ich bin nicht allzu optimistisch in Bezug auf die Erholung des Kryptomarktes im Jahr 2023, daher gehe ich davon aus, dass die Coinbase-Aktien in den nächsten Quartalen schmachten oder fallen werden. Investoren, die ein langfristiges Engagement auf dem Kryptomarkt anstreben, wären wahrscheinlich auch besser dran, diese Kryptowährungen direkt zu kaufen, anstatt in eine kapitalintensive Börse wie Coinbase zu investieren.

Leo Sun hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hält und empfiehlt Bitcoin, Block, Inc., Coinbase Global, Inc. und Ethereum. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.

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