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Wird das Fed-Protokoll Aufschluss über die zukünftige Zinsentwicklung geben?

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Trotz der jüngsten Bemühungen mehrerer Fed-Vertreter, Marktspekulationen über eine bevorstehende Wende zu unterdrücken, rechnen die Anleger immer noch mit Zinssenkungen um fast zwei Viertelpunkte bis Ende 2023. In diesem Sinne können sie sich in das Protokoll der letzten FOMC-Sitzung einlesen nach Hinweisen darauf, was die politischen Entscheidungsträger in Bezug auf die politischen Pläne für das nächste Jahr diskutiert haben. Das Protokoll wird am Mittwoch um 19:00 Uhr GMT veröffentlicht, aber zuvor haben die Marktteilnehmer möglicherweise die Möglichkeit, ihre Positionen abhängig von den Ergebnissen der vorläufigen S&P Global Purchasing Managers’ Indizes anzupassen, die um 14:45 Uhr GMT veröffentlicht werden.

Der Markt senkt Wetten auf Aufwärtsbewegungen, nachdem sich die Inflation verlangsamt hat

Bei der Sitzung im November kündigten Fed-Vertreter ihre vierte Zinserhöhung in Folge um 75 Basispunkte an, was darauf hindeutete, dass für die kommenden Monate kleinere Zinserhöhungen in Sicht sein könnten. Allerdings sagte der Fed-Vorsitzende Jerome Powell während der Pressekonferenz, es sei sehr verfrüht, eine Pause in Betracht zu ziehen, und fügte hinzu, dass das Endzinsniveau höher als erwartet sein könnte. Das Ergebnis hielt die Anleger ausgeglichen zwischen 50 und 75 Basispunkten in Bezug auf das Ausmaß der Zinserhöhung im Dezember, ermöglichte es ihnen jedoch, ihren Endzinssatz auf fast 5,15 % anzuheben.

Dennoch änderte sich das Bild erneut, kurz nachdem die US-Inflationsdaten für Oktober eine stärker als erwartete Verlangsamung zeigten und die Marktteilnehmer fast vollständig davon überzeugten, dass die nächste Zinserhöhung 50 Basispunkte betragen wird. Derzeit weisen sie einer solchen Bewegung eine Wahrscheinlichkeit von 80 % zu, wobei die verbleibenden 20 % 75 Basispunkte angeben. Sie prognostizieren auch Zinssenkungen um fast zwei Viertelpunkte bis Ende nächsten Jahres, obwohl mehrere politische Entscheidungsträger versuchen, Wetten auf eine bevorstehende Wende zurückzuhalten.

Auf der Suche nach Hinweisen auf dem Weg nach vorn

Obwohl das Protokoll als veraltet angesehen werden kann, da es die Ansichten von Beamten vor der Veröffentlichung von Inflationsdaten widerspiegelt, können Anleger dennoch an Gesprächen über zukünftige Zinsbewegungen interessiert sein. Nach der letzten Rallye haben mehrere politische Entscheidungsträger deutlich angedeutet, dass die Zinssätze, wenn sie ihr Endniveau erreichen, eine Weile dort bleiben werden. Alle Hinweise im Protokoll, die sogar auf die Idee einer Kürzung gegen Ende des Jahres 2023 hindeuten, könnten jedoch Spekulationen an dieser Front ankurbeln, da eine solche Diskussion vor den CPI-Daten stattgefunden hätte, was bedeutet, dass einige von ihnen es getan hätten Wenn ich darüber nachdenke, könnte die Diskussion beim nächsten Treffen intensiver werden. So etwas könnte dem Dollar schaden und zu Aktienkäufen anregen.

Andererseits könnte alles, was das Narrativ einer höheren Endrate und einer längeren Pause verstärkt, bevor man beginnt, einen Rückgang in Betracht zu ziehen, den gegenteiligen Effekt haben, insbesondere wenn die Anleger die letzte Erholung der 1-Jahres-Inflationserwartungen im Auge behalten. Die Renditen von Staatsanleihen könnten höher treiben und den Dollar-Motoren Treibstoff verleihen, während die Wall Street einen Tag vor dem Erntedankfest Verkaufsinteressen sehen könnte.

Marktteilnehmer haben jedoch möglicherweise die Möglichkeit, auf aktuellere Informationen zu reagieren, bevor das Protokoll veröffentlicht wird, da der Mittwoch aufgrund der verkürzten Feiertagswoche für die Bundesstaaten ein Daten-Dump-Tag sein wird. Zu den Veröffentlichungen gehören die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung der letzten Woche, der vorläufige Verbraucherstimmungsindex der University of Michigan für November, der von aktualisierten 1- und 5-Jahres-Inflationserwartungen begleitet wird, die Verkäufe neuer Eigenheime für Oktober, die wieder abgerutscht sein sollten, und der S&P veröffentlicht den globalen Einkaufsmanagerindex für November. Der Dienstleistungsindex, der sich bereits im Schrumpfungsbereich befindet, sollte gefallen sein, und das verarbeitende Gewerbe sollte knapp unter die Boom- oder Bust-Zone von 50 gekreuzt sein.Solche Zahlen könnten die Besorgnis über eine Rezession verstärken und möglicherweise zur Auflösung einiger längerer Positionen im Dollar führen vor den Minuten.

Der Dollar bleibt trotz der jüngsten Erholung in Korrekturstimmung

Der Euro/Dollar erregte Verkaufsinteresse in der Nähe des exponentiell gleitenden 200-Tage-Durchschnitts, nachdem einige Fed-Beamte kürzlich versucht hatten, die Erwartungen eines Pivots zurückzudrängen, blieb aber über dem Bereich von 1,0200, der durch das Innenhoch vom 12. September gekennzeichnet war. , und deutlich über der bullischen Unterstützungslinie, die vom Tief vom 28. September genommen wurde. Dies hält die Wahrscheinlichkeit eines guten Sprungs auf dem Tisch.

Selbst wenn der Preis unter 1,0200 fällt, könnten die Bullen die Kontrolle nahe dem 1,0100-Bereich übernehmen und einen weiteren Test nahe dem 1,0400-Bereich und dem 200-Tages-EMA anstreben. Wenn es ihnen gelingt, diese Hürde zu überwinden, könnten sie ihren Vormarsch in Richtung des Territoriums von 1,0615 ausdehnen, das vom Hoch vom 27. Juni als Widerstand definiert wird.

Auf der Unterseite könnte ein Durchbruch unter 0,9730 die Bewegung sein, um eine Wiederaufnahme des vorherigen Abwärtstrends zu signalisieren. Bären könnten ermutigt werden, bis auf das Tief vom 28. September bei 0,9535 einzubrechen, dessen Ausbruch sie in Gebiete bringen würde, die zuletzt 2002 gesehen wurden. Das nächste Gebiet, das als Unterstützung in Betracht gezogen werden könnte, könnte bei etwa 0,9335 liegen, markiert durch das Tief vom 6. Juni. dieses Jahres.

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