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2 unaufhaltsame Softwareaktien, die 2023 platzen werden

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Websites sind neben mobilen Apps eine der beiden wichtigsten Möglichkeiten, auf das Internet zuzugreifen. Das Erstellen von Websites ist der Eckpfeiler der Internetpräsenz und für jedes kleine Unternehmen, das mit seinen Kunden interagieren möchte, von entscheidender Bedeutung. Der Markt für die Erstellung von Websites hat einen monumentalen Wandel erlebt, da Kunden von Open-Source-Plattformen wie WordPress zu vertikal integrierten Anbietern wechseln, die als Content Management Systems (CMS) SaaS (Software as a Service) bekannt sind.

Von 2011 bis 2021 sind SaaS-CMS-Websites von 18 % auf 37 % der CMS-Websites gewachsen. Alles deutet darauf hin, dass sich dieser Trend in den nächsten zehn Jahren fortsetzen wird und eine Chance von mehreren Milliarden Dollar für Anbieter von Website-Software darstellt. Ich denke, zwei Unternehmen werden am meisten von diesem Übergang zum SaaS-CMS profitieren: Wix.com (WIX 2,40 %) und quadratischer Raum (SQSP 2,06 %).

Aus diesem Grund sind diese beiden Unternehmen für den Ausbruch im Jahr 2023 gerüstet.

1. Wix.com: Ein Website-Builder, den jeder verwenden kann

Wix.com ist eines der weltweit führenden SaaS-CMS-Unternehmen. Das in Israel ansässige Softwareunternehmen ist von 100.000 zahlenden Abonnenten im Jahr 2010 auf 6 Millionen bis Ende 2021 gewachsen, eine 60-fache Steigerung in etwas mehr als 10 Jahren. Einzelpersonen und Unternehmen sind aufgrund der einfach zu bedienenden Benutzeroberfläche, die keinen IT-Abschluss erfordert, zu Wix gegenüber älteren Lösungen wie WordPress gewechselt, was es zu einer schnellen und kostengünstigen Lösung macht. Die jährlich wiederkehrenden Einnahmen (ARR) aus den wichtigsten Abonnements für Website-Builder erreichten im letzten Quartal 1,07 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Außerhalb der Website-Builder-Software hat Wix seine Kunden um neue Tools erweitert, die in erster Linie E-Commerce und Online-Zahlungen erleichtern. Diese Segmente waren inmitten der COVID-19-Pandemie ein Segen, als sich das Umsatzwachstum auf neue Höhen beschleunigte, aber seitdem haben sie die Fundamentaldaten von Wix belastet, da die Welt zu einem normaleren Tempo zurückgekehrt ist. Die große Sache ist, dass Wix neue Mitarbeiter eingestellt hat, die davon ausgehen, dass sich das Wachstum 2020 und 2021 in den nächsten Jahren fortsetzen wird. Als dies nicht geschah, wurde die Rentabilität beeinträchtigt. Der freie Cashflow – eine wichtige Rentabilitätskennzahl für ein Softwareunternehmen wie Wix – hat sich im vergangenen Jahr in die falsche Richtung entwickelt.

Dieser Gegenwind hat die Aktien von Wix im Jahr 2022 abstürzen lassen, wobei die Aktien seit Beginn des Berichts um 50 % gefallen sind. Obwohl dies die Anleger beunruhigt, bietet das Management von Wix einfache Lösungen an, um dieses Problem zu lösen. Erstens hat er gerade ein Entlassungs-/Umstrukturierungsprogramm eingeführt, um 150 Millionen Dollar an Ausgaben pro Jahr einzusparen. Zweitens wird es in der Lage sein, operative Hebelwirkung zu erzielen, indem es seinen Umsatz mit hohen Bruttomargen auf über 60 % steigert. Wix glaubt, dass es bis 2025 500 Millionen US-Dollar an freiem Cashflow pro Jahr generieren kann, indem es die Ausgaben anpasst und weiterhin den Rückenwind des SaaS-CMS nutzt. Bei der aktuellen Marktkapitalisierung von 4,6 Milliarden US-Dollar sieht die Aktie von Wix billig aus, wenn sie dieses Ziel für den freien Cashflow erreichen kann.

WIX Free Cashflow-Rechnung

WIX Free Cash Flow-Daten von YCharts

2. Squarespace: Wix in die Fersen kneifen

Es gibt nicht nur einen SaaS-CMS-Anbieter. Ein weiteres Unternehmen mit einem sehr ähnlichen Produktangebot ist Squarespace. Es bietet auch ein benutzerfreundliches Website-Builder-Produkt für Einzelpersonen und kleine Unternehmen, das jedes Jahr Marktanteile hinzugewinnt. Squarespace ist mit 4,2 Millionen zahlenden Abonnenten und 861 Millionen US-Dollar ARR etwas kleiner als Wix, aber es ist in den letzten Jahren stetig gewachsen.

Der einzige Unterschied zwischen Squarespace und Wix besteht darin, dass Squarespace seinen Kunden weniger Zahlungs- und E-Commerce-Tools zur Verfügung stellt. Dies kann als eine gute und eine schlechte Sache angesehen werden, da Squarespace im Jahr 2022 keinen Gegenwind für die Rentabilität hatte (der freie Cashflow betrug in den letzten 12 Monaten 127 Millionen US-Dollar). Es könnte jedoch auch im Vergleich zu Wix bei der Gewinnung neuer Kunden im Nachteil sein, wenn es nicht über ein so robustes Produktangebot für Leute verfügt, die Dinge online verkaufen möchten.

Mit einer Marktkapitalisierung von 2,78 Milliarden US-Dollar wird Squarespace angesichts der Größe der jeweiligen Unternehmen zu einer ähnlichen Bewertung wie Wix gehandelt. Mit noch stärkeren Bruttomargen als Wix (82 % im letzten Quartal) könnte Squarespace meines Erachtens langfristig besser abschneiden, wenn der Umsatz weiter stetig wächst und die Gewinnmargen steigen.

Investoren machen sich vielleicht Sorgen über die Nachteile des Wettbewerbs zwischen Wix und Squarespace, aber es gibt viel Raum für beide, ihre Abonnentenzahl (und damit ihren Umsatz) in den nächsten zehn Jahren zu steigern. Analysten von Drittanbietern schätzen, dass Wix einen Marktanteil von 3,5 % in der CMS-Branche hält, während Squarespace einen Marktanteil von 2,9 % hält. Beide sind von praktisch 0 % vor einem Jahrzehnt gestiegen. Wenn sich ihre jeweiligen Marktanteile weiter in die richtige Richtung bewegen und die Unternehmen anfangen, jedes Jahr solide Gewinne für die Aktionäre zu liefern, denke ich, dass beide Aktien im Jahr 2023 und für den Rest dieses Jahrzehnts gut abschneiden können.

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