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Bitcoin verzeichnet Intraday-Gewinne, da Bären darauf abzielen, den BTC-Preis unter 18.000 $ zu fixieren

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Am 14. Dezember durchbrach Bitcoin (BTC) zum ersten Mal seit 34 Tagen die 18.000-Dollar-Marke und markierte damit einen Zuwachs von 16,5 % gegenüber dem Tief vom 21. November von 15.500 Dollar. Die Bewegung folgt einem 3%igen Anstieg der S&P 500-Futures in 3 Tagen, der die kritische Unterstützung bei 4.000 Punkten zurückeroberte.

Bitcoin/USD-Index (orange, links) vs. S&P 500-Futures (rechts). Quelle: Handelsansicht

Als der BTC-Preis den Tag zugunsten der Bullen begann, warteten die Anleger gespannt auf die Zinsentscheidung des US-Notenbankausschusses sowie auf die Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell. Der darauf folgende Anstieg um 0,50 % und Powells Erklärung, warum die Fed ihren derzeitigen Kurs beibehalten würde, gaben den Anlegern guten Grund zu bezweifeln, dass der BTC-Preis seine derzeitigen Gewinne aufrechterhalten wird, wenn die 370-Millionen-Dollar-Optionen am 16. Dezember auslaufen.

Analysten und Händler erwarten eine gewisse Lockerung durch das makroökonomische Straffungsmomentum. Für diejenigen, die es nicht kennen, die Federal Reserve erhöhte zuvor ihre Bilanz von 4,16 Billionen US-Dollar im Februar 2020 auf 8,9 Billionen US-Dollar im Februar 2022.

Seit diesem Höhepunkt versucht die Währungsbehörde, Schuldtitel und börsengehandelte Fonds (ETFs) abzustoßen, ein Prozess, der als Tapering bekannt ist. In den vorangegangenen fünf Monaten ging das Vermögen jedoch um weniger als 360 Milliarden US-Dollar zurück.

Bis es einen klareren Leitfaden für die Wirtschaftspolitik der größten Volkswirtschaft der Welt gibt, werden Bitcoin-Händler wahrscheinlich skeptisch gegenüber anhaltenden Preisbewegungen in jede Richtung bleiben.

Die Bären platzierten die meisten ihrer Wetten unter 16.500 $

Das Open Interest für den Ablauf der Optionen am 16. Dezember beträgt 370 Millionen US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bären nach dem Anstieg am 14. Dezember auf 18.000 US-Dollar überrascht wurden. Diese Händler haben die Marke komplett verfehlt, indem sie rückläufige Wetten zwischen 11.000 $ platzierten. und 16.500 $, was angesichts der Marktbedingungen unwahrscheinlich erscheint.

Bitcoin-Optionen aggregieren Open Interest für den 16. Dezember. Quelle: CoinGlass

Das Call-to-Put-Verhältnis von 0,94 zeigt ein Gleichgewicht zwischen dem Call-Open Interest von 180 Millionen US-Dollar und den Put-Optionen von 190 Millionen US-Dollar. Nichtsdestotrotz werden die meisten rückläufigen Wetten wahrscheinlich wertlos werden, da Bitcoin nahe 18.000 $ steht.

Wenn Bitcoin am 16. Dezember um 8:00 UTC über 18.000 $ bleibt, wird praktisch keine dieser Put-Optionen verfügbar sein. Dieser Unterschied tritt auf, weil ein Recht zum Verkauf von Bitcoin zu 17.000 $ oder 18.000 $ wertlos ist, wenn BTC bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.

Bullen können bis zu 155 Millionen Dollar gewinnen

Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 16. Dezember verfügbaren Bitcoin-Optionskontrakte für Kauf- (bullische) und Verkaufs- (bärische) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:

  • Zwischen 16.500 $ und 17.500 $: 1.400 Calls gegen 1.200 Puts. Das Nettoergebnis wird zwischen Calls und Puts ausgeglichen.
  • Zwischen 17.500 $ und 18.000 $: 3.700 Calls gegenüber 100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt den Kauf von Instrumenten (bullisch) um 60 Millionen Dollar.
  • Zwischen 18.000 und 19.000 US-Dollar: 6.200 Calls gegenüber 0 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt den Kauf von Instrumenten (bullisch) um 115 Millionen Dollar.
  • Zwischen 19.000 $ und 19.500 $: 8.100 Calls gegenüber 0 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt den Kauf von Instrumenten (bullisch) um 155 Millionen Dollar.

Diese Rohschätzung berücksichtigt Put-Optionen, die in bärischen Wetten verwendet werden, und Call-Optionen ausschließlich in neutralen bis bullischen Trades. Trotzdem kann diese zu starke Vereinfachung komplexere Anlagestrategien nicht berücksichtigen.

Zum Beispiel hätte ein Trader eine Put-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein positives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.

Die FTX-Ansteckung wirkt sich weiterhin auf die Märkte aus

Während Bärenmärkten ist es aufgrund des Tons des Newsfeeds und seiner übergroßen Wirkung auf den Kryptomarkt einfacher, den Preis von Bitcoin negativ zu beeinflussen.

Zu den jüngsten negativen Krypto-Nachrichten gehören Berichte über einen US-Gerichtsantrag, der einen „unfairen“ Handelsvorteil für Alameda Research, das mit der bankrotten Börse FTX verbundene Market-Making- und Handelsunternehmen, aufzeigte.

Die U.S. Commodities Futures Trading Commission behauptet, dass Alameda Research schnellere Handelsausführungszeiten und eine Ausnahme vom „Selbstliquidations-Risikomanagementprozess“ der Börse hatte.

Auf dem Weg zum 16. Dezember erfordert das Best-Case-Szenario der Bullen einen Pump über 19.000 $, um ihre Gewinne auf 155 Millionen $ auszuweiten. Angesichts der anhaltenden Regulierungs- und Ansteckungsrisiken erscheint dies unwahrscheinlich. Vorerst werden die Bären wahrscheinlich in der Lage sein, BTC unter 18.000 $ zu drücken und einen höheren Verlust zu vermeiden.