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Die BoJ könnte Politik und Richtlinien intakt halten

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Die Bank of Japan blieb ein Ausreißer im Vergleich zu anderen großen Zentralbanken, die die Zinssätze im Laufe des Jahres 2022 in einem synchronen Versuch, die Inflation zu zähmen, in rasantem Tempo anhoben. Dies führte zu einem Kursverfall des Yen und zwang die japanischen Behörden, im September und Oktober am Devisenmarkt zu intervenieren. Aber nachdem der Yen ein 32-Jahres-Tief gegenüber dem US-Dollar erreicht hatte, erholte sich der Yen, wobei die BoJ unter die Lupe genommen wurde, während die Anleger versuchen festzustellen, ob eine politische Anpassung eher früher als später in Sicht ist. Die Bank tritt am frühen Dienstag zusammen, aber es werden keine politischen Maßnahmen erwartet.

Kuroda will Löhne von 3 % sehen

Auf ihrer letzten Sitzung beließ die BoJ ihre äußerst akkommodierende Politik unverändert und behielt ihre zurückhaltende Prognose bei, dass die Zinssätze auf dem „aktuellen oder niedrigeren Niveau“ bleiben werden.

Nach dieser Kundgebung betonte Gouverneur Kuroda unnachgiebig, dass die Zinssätze extrem niedrig gehalten werden müssten, und schob Forderungen nach einer Überprüfung des politischen Rahmens zurück. Er wiederholte auch, dass der Anstieg der Kernverbraucherpreise hauptsächlich auf steigende Importkosten zurückzuführen ist und dass die Inflation im nächsten Geschäftsjahr auf 2 % zurückkehren wird. In seiner halbjährlichen Anhörung vor dem Parlament merkte er an, dass sich die Bank auf die Unterstützung des Wachstums konzentrieren müsse, bis die Löhne weiter steigen, und fügte hinzu, dass sie um etwa 3 % steigen müssten.

Da sich das durchschnittliche monatliche Geldeinkommen im Oktober von 2,2 % im September auf 1,8 % im Jahresvergleich verlangsamte und sich die Gesamtinflation von 3,0 % auf 3,7 % im Jahresvergleich beschleunigte, fielen die Reallöhne am stärksten seit Juli 2020. Zusammen mit dem BIP Daten, die eine leichte Kontraktion während des dritten Quartals zeigen, machen eine Änderung der Politik oder Sprache bei der Sitzung am Dienstag unwahrscheinlich.

Es ist unwahrscheinlich, dass Beamte ein Kaninchen aus dem Hut ziehen

Was zu dieser Annahme hinzukommt, ist, dass dieses Treffen eines der kleinsten sein wird, das nicht mit aktualisierten Wirtschaftsprognosen einhergeht. Darüber hinaus erreichte die Inflation ohne frische Lebensmittel und Energie im Oktober 2,5 % im Jahresvergleich, nicht weit über dem Ziel der BoJ und deutlich unter den Kernindikatoren anderer großer Nationen, einschließlich der Zentralbanken, die bereits begonnen haben, ihre Straffungskreuzzüge einzustellen.

Ja, das Rampenlicht wird wahrscheinlich auf Kurodas Post-Meeting-Briefing fallen, aber er könnte sich entscheiden, kein Kaninchen aus seinem Hut zu ziehen und vielleicht bis zur Januar-Rallye zu warten, der letzten, die wirtschaftliche Aussichten und Prognosen bietet, bevor er sich zurückzieht. 8. April. Und doch könnten die Beamten, wenn die Daten es zulassen, etwas länger warten, vielleicht nach den „Shunto“-Frühjahrs-Lohnverhandlungen im März, wenn Blue-Chip-Unternehmen mit den Gewerkschaften zusammenkommen, um die Löhne für das kommende Geschäftsjahr zu besprechen.

Yen wird wahrscheinlich nicht auf die Entscheidung reagieren, die Erholung könnte sich fortsetzen

Insgesamt ist es unwahrscheinlich, dass der Yen von der Entscheidung vom Dienstag stark beeinflusst wird. Da Dollar-Händler von dem jüngsten restriktiven Spiel der Fed für 2022 nicht betroffen sind, könnten sich die Renditespreads zwischen den USA und Japan weiter zugunsten des Yen auswirken. Die Währung könnte auch ihren Status als sicherer Hafen zurückerlangen, sollten Bedenken hinsichtlich der Leistung der Weltwirtschaft wieder auftauchen. Wenn die Marktteilnehmer weiterhin Fed-Zinssenkungen im Wert von 50 Basispunkten bis Ende 2023 einpreisen, könnte der verdienende Dollar den Titel des „ultimativen Hafens“ verlieren und der Dollar/Yen könnte weiter fallen.

Aus technischer Sicht handelt der Dollar/Yen weiterhin unter der vorherigen steigenden Trendlinie vom Tief vom 30. März und unter der neuen fallenden Trendlinie vom Hoch vom 21. Oktober. Dies zeichnet ein negatives Bild, aber das Paar erhält Unterstützung. aus dem 200-Tage-Bereich und dem 134,00-Bereich könnte ein Durchbruch erforderlich sein, um das rückläufige Szenario zu bestätigen.

Ein solcher Rückgang könnte den Weg in Richtung der Barriere von 130,50 ebnen, die durch das Tief vom 2. August gekennzeichnet ist, und wenn es auch dort keine Käufer gibt, könnte sich der Abwärtstrend in Richtung des Bereichs von 126,50 ausdehnen, der als Unterstützung durch das Tief vom 25. Mai definiert ist.

Damit der rückläufige Ausblick zurückgewiesen wird, ist möglicherweise ein Durchbruch über das Hoch vom 22. November bei 142,30 erforderlich. Dies würde die Rückkehr des Paares über die oben erwähnten gleitenden Durchschnitte und zwei Trendlinien signalisieren und könnte Bullen ermutigen, in Richtung der psychologischen Zone von 145,00 zu klettern, die durch das innere Tief vom 27. Oktober gekennzeichnet ist. Dieser Bereich erwies sich zwischen dem 7. September und dem 4. Oktober ebenfalls als starker Widerstand, aber wenn es diesmal nicht gelingt, den Anstieg zu stoppen, könnte sich die Rallye in Richtung des mit Höchstständen markierten Gebiets von 148,80 ausdehnen (30. Oktober und 1. November).

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