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Nicht das gleiche 50bp - Forex Action

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Wir wussten, dass der Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, den Anlegern nicht sagen würde: „Ho ho ho, die Inflation liegt jetzt bei 7 %, wir werden aufhören, die Politik zu straffen und die Zinsen zu erhöhen.“ Sie können also Aktien, Anleihen, Kryptowährungen, Aktienmeme kaufen, was immer Sie finden. Frohe Weihnachten!’

Nein, das würde er nicht tun, und das tat er auch nicht.

Wie erwartet erhöhte die Fed die Zinssätze um 50 Basispunkte auf 4,25/4,50 %, das Punktdiagramm zeigte, dass die Medianprognose der Fed-Beamten für den Höchststand der Fed-Zinsen auf 5,1 % gestiegen ist.

Darüber hinaus war die Verteilung der Zinsprognosen stärker verzerrt, wobei 7 von 19 Beamten voraussagten, dass die Zinsen über 5,25 % steigen könnten.

Zudem wurden die Inflationsprognosen für das nächste Jahr TROTZ des jüngsten Inflationsrückgangs nach oben revidiert.

Und die mittlere Zinsprognose für 2024 wurde auf 4,1 % nach oben revidiert.

Zusammenfassend war die Botschaft des FOMC sehr klar: Die Fed ist nicht bereit, die Zinserhöhungen einzustellen – selbst wenn sie in kleinen Schritten steigen wird.

Jerome Powell sagte gestern, dass die letzten beiden CPI-Berichte „eine willkommene Verringerung des monatlichen Inflationstempos“ seien, jedoch „es braucht viel mehr Beweise, um zuversichtlich zu sein“, dass die Arbeit erledigt wird.

Glasklar. Keine Pause, kein Schnitt, keine Erweichung in Sicht.

Aufwachen aus einem Taubentraum

US-Aktien erwachten gestern mit einer kalten Dusche aus einem gemäßigten Traum.

Interessant ist, dass einige Anleger die restriktiven Kommentare der Fed immer noch ignorieren und die Dips kaufen wollten, weil es beim neuen Handel der Fed nicht mehr darum geht, wie hoch der Fed-Zins steigen wird, sondern „wie schnell“ die Fed wieder mit Zinssenkungen beginnen wird.“

Aber diese Argumentation hat ihre Grenzen, da sie die zusätzlichen Schmerzen ignoriert, die die Aktienmärkte durch eine mögliche Rezession – der Auslöser für Zinssenkungserwartungen – ertragen müssten, die eine weitere Ausverkaufswelle auslösen könnte.

Infolgedessen schloss der S&P500 die Sitzung mit einem Minus von 0,60 %, und es spricht mehr für eine tiefere Abwärtskorrektur auf und unter den 100-DMA, 3930, als für eine Trendumkehr, ytd mit einem dritten und einem erfolgreichen Vorstoß über 4100 .Widerstand. Sinkende Gewinnerwartungen und nachlassende Konjunktur sind die nächste Herausforderung für Aktienanleger, da das Risiko eines weiteren Ausverkaufs nach wie vor besteht. Das Gleiche gilt für die Nasdaq. Der Index schloss nach der Fed-Entscheidung um 0,80 % und wird wahrscheinlich die Unterstützung bei 11430/11450 erneut testen und schließlich durchbrechen.

Also für diejenigen, die den Weihnachtsmann um Weihnachten herum sehen wollten: Er wird wahrscheinlich irgendwo im Schnee stecken bleiben.

Die Erholung des Dollars dürfte begrenzt bleiben

Der US-Dollar-Index hat sich von seinem niedrigsten Stand seit dem Sommer erholt, aber der Appetit auf den Dollar wird wahrscheinlich schwach bleiben, und die Rallyes dürften angesichts der Wildheit als attraktive Gelegenheit angesehen werden, das Hoch gegen andere Majors zu verkaufen der Fed ist seit Mitte 2021 sehr teuer, und eine weitere Abwärtskorrektur wäre nicht überraschend, auch wenn es etwas kontraintuitiv ist, zu Majors wie dem Euro zu eilen, der mit einer schrecklichen Energiekrise konfrontiert ist und vor einer schweren Rezession steht nicht schon in einem, dem Pfund, das von wirtschaftlichen und politischen Katastrophen in Großbritannien getroffen wird, verstärkt durch die Folgen des Brexit, und dem Yen, wo die BoJ sich weigert, politisch zu handeln, und der Inflation freien Lauf lässt, indem sie die Zinsen im negativen Bereich hält …

Nicht die gleichen 50bp

Heute dürften auch die Europäische Zentralbank (EZB), die Bank of England (BoE) und die Schweizerische Nationalbank (SNB) die Zinsen um 50 Basispunkte anheben, um die Inflation in Europa unter Kontrolle zu halten.

Aber die 50-Bp-Anhebung der EZB und insbesondere der BoE wird wahrscheinlich gemäßigter aussehen als die 50-Bp-Anhebung der Fed.

Es wird erwartet, dass die EZB ihre Inflationsprognose nach oben revidiert – was eine Zinserhöhung rechtfertigt, aber ihre Wachstumsprognose senkt – was eine Zinserhöhung nicht „so“ richtig erscheinen lässt.

Wenn EZB-Beamte ein Datum für den Beginn des QT ausspucken könnten, wäre das eine gute Sache.

Die härtere Politik der EZB – und im besten Fall ein schwächerer US-Dollar – dürfte die Gemeinschaftswährung in den kommenden Monaten weiter stützen und dem Paar helfen, seine Kursgewinne in Richtung der 1,10-Marke auszubauen.

Und die Erholung des Euro ist eine Sache, die einen Teil des Inflationsdrucks verringern könnte, indem sie die Rohstoff- und Energiekosten für europäische Unternehmen und Haushalte erschwinglicher macht.

Auf der anderen Seite des Ärmelkanals wird erwartet, dass die BoE ebenfalls um 50 Basispunkte steigen wird, aber versuchen Sie, die BoE-Falken nicht anzukurbeln. Gestern veröffentlichte Daten zeigten, dass sich die Inflation in Großbritannien im November auf 10,7 % verlangsamt hat, was kein Sieg ist, aber die wirtschaftlichen Schwierigkeiten in Großbritannien werden der BoE wahrscheinlich die Hände gebunden halten.

Und schliesslich sollte die Nationalbank in der Schweiz die Zinsen ebenfalls um 50 Basispunkte anheben, um mit anderen Schritt zu halten. Der starke Franken war der beste Arm der SNB im Kampf gegen die Inflation. Und 50 Basispunkte in der Schweiz – wo die Inflation rund 3% beträgt und damit dreimal niedriger ist als die Inflation in Europa und etwa doppelt so niedrig wie die Inflation in den Vereinigten Staaten – ist ein Aufwärtspotenzial, das real wichtiger ist und den Franken weiter stützen sollte . Der Dollar-Franken-Kurs dürfte in Fortsetzung des derzeitigen Abwärtstrends auf die Spanne von 0,88/0,90 fallen.

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