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Die Aktienrallye wurde aufgrund von Kommentaren der Fed gestoppt

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Die Mover auf dem heutigen Markt

Norwegen und Dänemark veröffentlichen heute Morgen den Verbraucherpreisindex für Dezember, während wir im Laufe des Tages verschiedene Aktivitätsdaten aus Schweden erhalten werden, siehe Abschnitt Skandinavien weiter unten.

In den Vereinigten Staaten erhalten wir den NFIB Small Business Optimism Index. Es schwebt niedrig und sollte schwach bleiben. Es enthält auch interessante Unterhinweise zu Preisplänen und Vergütungsaussichten.

Fed-Chef Jerome Powell wird auf einer Riksbank-Konferenz über die Unabhängigkeit der Zentralbank sprechen. Ob er sich auch zur aktuellen US-Konjunktur äußern wird, ist unklar.

Der Überblick in 60 Sekunden

Fed-Kommentare und Märkte. Gestern erklärte Bostic von der Atlanta Fed, dass er dafür sei, die Leitzinsen auf 5,00-5,25 % anzuheben und die Politik dann „für lange Zeit“ auf Eis zu legen. Obwohl dies isoliert darauf hindeutet, dass für die Sitzung im Februar noch 50 Basispunkte im Spiel sind, erwähnte Bostic, dass eine Enttäuschung bei der US-Inflation am Donnerstag (Druck unter den Erwartungen) zu einem Anstieg um 25 Basispunkte führen könnte. Darüber hinaus erklärte ihr Amtskollege bei der Fed Bank of San Francisco Daly, dass sie immer noch davon ausgeht, dass sich die Leitzinsen „irgendwo über 5,0 %“ bewegen werden, und dass es noch zu früh sei, um „den Sieg“ über die anhaltende Inflation zu erklären.

Beide Kommentare kommen, nachdem die Märkte während eines Höchststands der US-Leitzinsen unter 5,0 % zur Preisfixierung zurückgekehrt waren, was auf die Berichte von Nonfarm Payrolls und ISM Services vom Freitag folgte, die beide darauf hindeuteten, dass der bewertete Motor der US-Wirtschaft kurz vor einer Lockerung steht hoch.

Die Märkte reagierten auf die Kommentare, indem sie die Zinsen leicht nach oben schickten, die Aktienrallye geriet ins Stocken, als der jüngste Ausverkauf des USD nachließ. Der Ölpreis fiel ebenfalls leicht, während Gold sich kaum veränderte.

Inflation in Japan. Die Übernachtinflation in Tokio entsprach mit 4,0 % im Jahresvergleich bzw. 2,7 % den Erwartungen sowohl in der Gesamt- als auch in der Basiskennzahl. Die Tokio-Inflation wird als Indikator für die nationalen Inflationsspuren verwendet, die immer wichtiger geworden sind – nicht nur für Japan, sondern auch für die globalen Märkte, da die Bank of Japan im Laufe dieses Jahres ihre Kontrolle über die Zinsstrukturkurve beenden wird.

Kredit: Trotz der anhaltend hohen Aktivität auf dem Primärmarkt bleibt die Stimmung in Bezug auf Kredite optimistisch, und der Appetit der Anleger auf neue Deals scheint weiterhin stark zu sein. Sekundär-Spreads entwickeln sich ebenfalls gut, und gestern verengte sich der iTraxx Xover um 8,4 BP und der Kapitalmarkt um 1,8 BP und erreichte damit den niedrigsten Stand seit April letzten Jahres.

FI: Die europäischen Renditen waren gestern ziemlich volatil, obwohl die Core- und Semi-Core-Renditen auf allen Kurven nur 2 Basispunkte höher endeten. Periphere Spreads wurden gegen den Kern durchgeführt. Die morgendliche Sitzung wurde von einer teilweisen Umkehrung der Rallye am Freitag dominiert.

Auswirkungen : Die Scandies hatten einen guten Start in die Woche, wo der USD und der JPY am anderen Ende der Währungssphäre der G10 zu kämpfen hatten. Der CNY gewinnt weiter an Boden gegenüber dem USD, machte aber gestern eine Pause gegenüber dem EUR.

nordisch

Heute sind es vor allem der norwegische und der dänische VPI.

Norwegen. Die norwegische Kerninflation überraschte im November ausnahmsweise mal nach unten, da die Preise für Lebensmittel, Hotels/Restaurants und Möbel/Innenausstattung nicht so stark stiegen wie erwartet. Obwohl die Zahlen wahrscheinlich von Rabatten während der Black Week beeinflusst wurden, bestätigten sie, dass der zugrunde liegende Trend, wie er sich in der monatlichen Veränderung saisonbereinigt widerspiegelt, immer noch rückläufig ist. Eine leichte Korrektur nach der Black Week bedeutet, dass wir davon ausgehen, dass die Jahresrate im Dezember bei 5,7 % bleiben wird.

Dänemark. Der November lieferte aufgrund der niedrigeren Energiepreise eine schöne Überraschung nach unten, was das Risiko einer Überraschung nach oben in den Zahlen für Dezember birgt. Im Gegensatz dazu fielen die Marktpreise für Strom, Gas, Benzin und Diesel im Dezember, was im Großen und Ganzen bedeutet, dass der Verbraucherpreisindex voraussichtlich um 0,3 % gegenüber November sinken wird. Bezogen auf die jährliche Inflationsrate im Vergleich zum Dezember letzten Jahres bedeutet dies jedoch einen Anstieg von 8,9 % im November auf 9,0 % im Dezember. Sehr ungewiss bleibt die Entwicklung, zum Beispiel bei den Lebensmittelpreisen, die wir mit einem leichten Rückgang in unsere Prognosen aufgenommen haben.

Allerdings erhalten wir auch Daten aus Schweden:

Wir erhalten eine Reihe von Daten vom November mit den Produktionszahlen, dem Haushaltsverbrauch und dem BIP-Indikator, die alle fällig sind. Der Konsum der Haushalte würde durch die Erholung der Einzelhandelsumsätze beeinträchtigt werden, was wahrscheinlich auf die Verkäufe am Schwarzen Freitag zurückzuführen ist. Das BIP und der PVI (Output) sind im Allgemeinen ziemlich korreliert. Obwohl sich die jüngsten BIP-Zahlen gehalten haben, weisen NIER und PMI auf eine Verlangsamung mit schwachem Auftragsfluss hin, und das sollte sich in den Produktionszahlen zeigen.

Das National Debt Office veröffentlicht auch das Dezember-Haushaltsergebnis und prognostiziert einen Kreditbedarf von 138 Mrd. SEK. Beachten Sie jedoch, dass der Finanzierungsbedarf in den vorangegangenen zwei Monaten um 13 Mrd. SEK niedriger war als prognostiziert, hauptsächlich aufgrund höherer Steuereinnahmen. Schließlich organisiert die Riksbank heute ein internationales Symposium mit Rednern wie Bailey (BoE), Kuroda (BoJ), Schnabel (EZB), Powell (Fed) und Knot (EZB). Der neue Gouverneur der Riksbank, Thedeen, wird einige einleitende Bemerkungen machen, die auch seine ersten Worte an der Spitze der Riksbank sein werden.

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