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Sunset Market Kommentar - Forex Action

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Märkte

Der mit Spannung erwartete US-VPI vom Dezember liest sich buchstäblich könnte nicht gerechter sein. Das Momentum in den monatlichen Schlagzeilen ließ wie erwartet von 0,1 % auf -0,1 % m/m nach, was zu a Verlangsamung der jährlichen Zahl von 7,1 % auf 6,5 % im Jahresvergleich. Energie war einer der Hauptverursacher des Preisrückgangs und fiel monatlich um mehr als 9 %. Die Kerninflation stieg im Vergleich zum Vorjahresmonat um 0,3 % auf 5,7 % gegenüber 6 % im Oktober. Anhaltende Preisrückgänge auf dem Gebrauchtwagen- und Lkw-Markt (-2,5 % m/m) und Fluggesellschaften (-3,1 % m/m) sowie ein moderaterer Preisdruck in den Bereichen Freizeit, Bildung und Kommunikation erklären den leichten Rückgang der Basisspurweite. Allerdings wuchs der Wohnungsbau weiterhin in einem rasanten Tempo von 0,7 % im Monatsvergleich (8,1 % im Jahresvergleich). Die Inflation für Dienstleistungen im weiteren Sinne (lohnabhängig) stieg um 0,6 % im Monatsvergleich (7,5 % im Jahresvergleich). Die heutigen Zahlen folgen auf ein schwächer als erwartetes Lohnwachstum und einen starken Rückgang des ISM-Index für das nicht-verarbeitende Gewerbe am vergangenen Freitag. Kombiniert alles andere als zementiert die Markterwartungen für eine weitere Verlangsamung des Straffungstempos der Fed von 50 Basispunkten auf die üblichen 25 Basispunkte. Das diesjährige stimmberechtigte Mitglied Philly Fed Harker sagte bereits kurz nach der Veröffentlichung, dass ein solches Tempo “in Zukunft angemessen sein wird”. Er geht davon aus, dass die Kerninflation in diesem Jahr auf 3,5 % sinken wird. Erste, die Märkte waren sogar enttäuscht, dass die Zahlen nicht nach unten überraschten, wie sie es in den vergangenen Monaten getan haben. Die US-Renditen und der Dollar stiegen, aber es dauerte keine zwei Sekunden. Die Renditekurve wird derzeit weniger invers mit frühen Rückgängen von mehr als 10 Basispunkten, bevor sie um einige Basispunkte zurückgeht, wenn US-Investoren sich uns anschließen. Die 2-Jahres-Rendite flirtet mit den jüngsten Tiefs (Dezember) um 4,13 %. Die nächste Unterstützung liegt bei 4 %. Längere Laufzeiten fallen um 1,8 auf 3,7 Basispunkte, wobei die 10-jährige Rendite vorübergehend unter das Juni-Mittelhoch von 3,5 % fällt. Die Renditen deutscher Anleihen wurden im Sog erfasst und verloren 3,9 auf 6,6 Basispunkte, wobei die Flügel leicht hinter der Unterseite der Kurve zurückblieben. Gold mag niedrigere Zinsen und durchbrach zum ersten Mal seit Mai letzten Jahres die 1900-Dollar-Marke. US-Aktien profitieren jedoch nicht. Der US-Dollar bekommt einen ernsthaften Schlag. Der handelsgewichtete DXY verliert die kritische Unterstützung bei 103 (Panikwelle 2020) und testet bereits die nächste Unterstützung bei 102,34 (62 % Retracement der Rallye 2022). Der EUR/USD erholte sich von der Unterstützung bei 1,0735 und testete 1,0806 (März 2022, mittleres Tief). Der USD/JPY setzt einen JPY-induzierten Rückgang fort, der während der asiatischen Sitzung zu beobachten war. Das Paar wird wahrscheinlich die wichtige Unterstützung um 130 (gegenüber 132,45 beim gestrigen Handelsschluss) verlieren. Kurioserweise kann das britische Pfund die Schwäche des Greenback nicht wirklich ausnutzen. GBP/USD macht einen leichten Gewinn auf 1,218. Der EUR/GBP bewegt sich nirgendwo knapp unterhalb des Widerstandsniveaus von 0,8867/77, trotz Berichten, dass das Die EU und das Vereinigte Königreich bereiten sich darauf vor, nächste Woche in den Verhandlungstunnel einzutreten. Ziel dieser intensiven Gesprächsphase ist es, die noch offenen Fragen zum nordirischen Protokoll (Rolle des Europäischen Gerichtshofs im Streitfall, Governance des Protokolls etc.) zu klären. In anderen britischen Nachrichten, Die Bank of England sagte, sie habe ihr Notfallanleihenportfolio bereits aufgelöst, bestehend aus knapp 20 Milliarden britischen Gilts, die Ende letzten Jahres gekauft wurden, um die durch Truss-Kwarteng ausgelösten Unruhen einzudämmen.

Zeitungsüberschriften

Die EZB hat die Ergebnisse ihrer Untersuchung veröffentlicht Verbrauchererwartungsumfrage im November. Die Inflationserwartungen für die nächsten 12 Monate sind von 5,4 % auf 5,0 % gesunken. Inflationserwartungen 3 Jahre voraus sank leicht auf 2,9 % ab 3,0 %. Neben der Inflation erwarteten die Verbraucher Das Nominaleinkommen dürfte in den nächsten 12 Monaten um 0,9 % wachsen (Oktober: 0,7 %). Erstmals seit Mitte 2021 sanken die Erwartungen für das nominale Ausgabenwachstum von 4,7 % auf 4,3 %. Die Wirtschaftswachstumsprognosen für die nächsten 12 Monate sind von -2,6 % im Oktober auf -2,0 % gefallen. Im Einklang mit höheren Erwartungen für das Wirtschaftswachstum sanken die Erwartungen für die Arbeitslosenquote leicht auf 12,4 %.

Die Gesamtinflation in Indien ging im Dezember weiter zurück und fiel von 5,88 % im November auf 5,72 %, wodurch es innerhalb des Zielbereichs der Reserve Bank of India von 2,0 % bis 6,0 % bleibt. Die Lebensmittelpreisinflation, die 47 % des Warenkorbs ausmacht, verlangsamte sich von 4,67 % auf 4,19 %. Im vergangenen Jahr erhöhte die Reserve Bank of India ihren Leitzins um 225 Basispunkte auf 6,25 %. Das nächste politische Treffen ist für den 8. Februar geplant. Da die RBI die zugrunde liegende Inflation genau beobachtet, ist eine endgültige Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung im Februar immer noch sehr wahrscheinlich. In den letzten Tagen hat die Rupie leicht gegenüber dem Dollar zugelegt (derzeit USD/INR 81,55), nachdem sie im Dezember fast ein Allzeittief knapp unter USD/INR 83 gehalten hatte.

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